Przez tysiąclecia złoto było jednocześnie walutą, towarem i inwestycją. Zawsze był poszukiwany ze względu na swoje piękno i wartość, a teraz nadal rośnie. Ale czasami ceny złota spadają. Dzieje się tak z kilku powodów.
Podstawowym wyznacznikiem tego, co stanie się ze złotem w przyszłości, jest inflacja monetarna wynikająca z dodatkowej emisji niezabezpieczonego pieniądza. Ilość złota na świecie rośnie w bardzo wolnym tempie. Dlatego im więcej pieniądza papierowego trafia do obiegu, tym wyższa jest cena złota. I odwrotnie, wraz ze spadkiem podaży pieniądza spada cena złota, a los złota w krótkim okresie jest determinowany przez grę na giełdzie. Najpopularniejszym powodem spadku ceny złota jest tzw. nakładanie się akcji, w którym gracze rynkowi obstawiają podwyżki przekraczające możliwy poziom. Następnie bańka spekulacyjna ulega deflacji i cena złota spada. Jest bardziej fundamentalna przyczyna spadku ceny złota. W okresie pogłębienia się kryzysu gospodarczego inwestorzy unikają inwestowania w pieniądze. W tej chwili dolary pozostają światowym pieniądzem, złoto nie jest używane jako pełnowartościowy pieniądz. W konsekwencji cena złota, denominowana w dolarach, spada w czasie kryzysu ekonomicznego. Ale ta jesień jest zwykle tymczasowa. W końcu banki centralne dużych krajów rozwiniętych w odpowiedzi na zaostrzenie się kryzysu zwiększają podaż pieniądza poprzez nowy przepływ dolarów, euro, funtów i innych walut. A w miarę nasilania się polityki inflacyjnej rośnie cena złota. Nie wolno nam zapominać, że złoto jest surowcem. W związku z tym spowolnienie wzrostu gospodarczego wpływa na spadek cen surowców. Złoto, choć jest rajem inwestycyjnym, zaliczane jest do surowców. A spadek cen surowców pomaga ustabilizować sytuację za pomocą inflacji, której wzrost, jak już wspomniano, prowadzi do wzrostu cen złota, które obniżają się dzięki automatycznej sprzedaży transakcyjnej. Dzieje się tak, gdy pozycja inwestorów jest niewystarczająca do sfinansowania strat na giełdach. W takiej sytuacji, przy spadającej już cenie złota, automatyczne programy transakcyjne pozbywają się aktywów złota, w wyniku czego następuje gwałtowny spadek jego ceny.
