Osoby fizyczne lub prawne posiadające akcje nazywane są akcjonariuszami spółki. Ale prawa akcjonariuszy nie są takie same. Najistotniejsze uprawnienia przysługują akcjonariuszom większościowym – właścicielom dużych pakietów akcji, którzy mają prawo brać udział w zarządzaniu spółką.
Akcjonariusze większościowi lub akcjonariusze większościowi to najwięksi, główni akcjonariusze spółki. Sama nazwa pochodzi od słowa majorité, które po francusku oznacza „większość”. Słowo to stało się podstawą terminu majoritaire, który przeszedł do innych języków. W związku z tym słowo „mniejszość” pochodzi od słowa minorité – mniejszość. Czasami, dla zwięzłości, te dwie grupy akcjonariuszy nazywa się majors i minors, ale nazwy te odnoszą się raczej do profesjonalnego slangu.
Akcjonariusze większościowi w ogólnej klasyfikacji akcjonariuszy
Zgodnie z ogólnie przyjętą klasyfikacją, którą można znaleźć w każdym podręczniku ekonomii, wyróżnia się cztery kategorie udziałowców.
1. Jedyny. Jest to osoba (fizyczna lub prawna), która posiada 100% udziałów spółki, czyli kontroluje cały kapitał spółki akcyjnej.
2. Większość. Są to duzi akcjonariusze, których udziały pozwalają im uczestniczyć w zarządzaniu spółką akcyjną.
3. Mniejszość. Pakiety akcji tych osób są dość duże, czasami warte setki i miliony dolarów. Ale udział w firmie nie jest bardzo duży (na przykład 1%). Akcjonariuszom mniejszościowym przyznaje się pewne uprawnienia (np. do zbierania informacji o kondycji finansowej firmy), ale nie uczestniczą w zarządzaniu spółką.
4. Sprzedaż detaliczna. Są to mali akcjonariusze uprawnieni tylko do otrzymywania dywidend.
Akcjonariusze większościowi i mniejszościowi są uważani za główne kategorie akcjonariuszy - czasami tylko oni są wyróżniani. W końcu jedyny udziałowiec jest w rzeczywistości jedynym udziałowcem większościowym spółki. A akcjonariusze detaliczni to drobni akcjonariusze mniejszościowi.
Główna linia interesów przebiega między akcjonariuszami większościowymi i mniejszościowymi: ci pierwsi są najczęściej zainteresowani wzrostem wartości firmy wyrażonej wartością posiadanych udziałów, a drudzy dywidendą. Ten konflikt interesów jest klasyczny.
Ile procent udziałów posiada akcjonariusz większościowy?
Gdzie przebiega granica między tymi dwiema kategoriami akcjonariuszy, między akcjonariuszami większościowymi i mniejszościowymi? Nie ma wyraźnej granicy, ponieważ wszystko zależy od statutu konkretnej spółki, który określa minimalny próg dla większościowych udziałów. Wiele zależy od tego, jak duże są udziały pozostałych akcjonariuszy.
Co do zasady akcjonariuszami większościowymi są osoby kontrolujące taki pakiet akcji, co pozwala im, zgodnie ze statutem spółki akcyjnej, wykonywać określone uprawnienia do zarządzania spółką. Przynajmniej - do udziału w wyborach do rady dyrektorów.
Większościowym udziałowcem może być osoba fizyczna (osoba fizyczna), jak i całe firmy, a także fundusze inwestycyjne.
Wpływ akcjonariusza większościowego zależy od procentu posiadanych przez niego akcji. Blokowanie pakietów akcji ma szczególną wagę – ich właściciele mogą zawetować decyzję zarządu. Teoretycznie 25% + 1 akcja jest uważana za blokującą, ale w rzeczywistości procent może być niższy.
Jeżeli udziałowiec większościowy posiada 50% +1 akcja, jest uważany za właściciela bezwarunkowego pakietu kontrolnego (wielkość pakietu kontrolnego może być mniejsza np. 20-30%). Statuty niektórych firm pozwalają w takich przypadkach na samodzielne zarządzanie organizacją. Ale im większa firma, tym większa waga pozostałych udziałowców większościowych. W wielu spółkach akcyjnych nawet właściciel pakietu kontrolnego musi liczyć się z głosami większościowych akcjonariuszy, bo nawet 5% udziałów w gigantycznej spółce może być warte miliardy dolarów!
