Istota wyceny projektu inwestycyjnego polega na odpowiednim określeniu dzisiejszych kosztów i przyszłych wpływów. Do analizy efektywności inwestycji wykorzystywany jest system wskaźników. Należy jednak pamiętać, że decyzja inwestycyjna jest stosowana w tej chwili, co oznacza, że wskaźniki projektu powinny być obliczane z uwzględnieniem spadku wartości pieniądza w przyszłości.
Instrukcje
Krok 1
Aby wycenić projekt inwestycyjny, musisz znać stopę dyskontową. Jest to tempo, w jakim przyszłe wpływy gotówkowe są redukowane do wartości bieżącej. Stopa dyskontowa obliczana jest jako suma stopy inflacji, minimalnej realnej stopy zwrotu jaką chce uzyskać inwestor oraz poziomu ryzyka inwestycji w projekt.
Krok 2
Jednym z kryteriów odzwierciedlających efektywność projektu inwestycyjnego jest wartość bieżąca netto (NPV). Aby to obliczyć, użyj następującego wzoru:
NPV = Σ (Pi / (1 + r) ^ i) - I, gdzie
P to przepływy pieniężne netto dla każdego okresu;
r jest stopą dyskontową;
I - inwestycja początkowa, i - liczba okresów otrzymywania środków.
Jeśli ten wskaźnik przyjmie wartość dodatnią, projekt zostanie zaakceptowany, ponieważ inwestycja zwróci się i przyniesie zysk inwestorowi. Kryterium wartości bieżącej netto jest stosowane jako główne, ponieważ NPV różnych projektów można sumować.
Krok 3
Analizując projekt inwestycyjny, należy również obliczyć wewnętrzną stopę zwrotu (IRR). Jest to wartość stopy dyskontowej, przy której kryterium NPV wynosi zero. Ekonomiczny sens tej kalkulacji polega na tym, że wewnętrzna stopa zwrotu pokazuje poziom kosztów związanych z danym projektem, na jaki inwestora może sobie pozwolić. Na przykład, jeśli projekt jest finansowany z pożyczki, to stopa zwrotu odzwierciedla górną granicę stopy procentowej, której przekroczenie powoduje, że projekt jest nieopłacalny. Jeśli więc IRR jest wyższa niż cena źródła kapitału wymaganego do realizacji projektu, to należy ją zaakceptować, jeśli jest niższa, należy ją odrzucić. Jeżeli kryterium IRR jest równe względnej cenie źródła finansowania, oznacza to, że projekt nie jest ani rentowny, ani nieopłacalny. Innymi słowy, wewnętrzna stopa zwrotu jest wskaźnikiem granicznym: jeśli względna cena kapitału przekracza jego wartość, to w wyniku realizacji projektu nie będzie możliwe zapewnienie zwrotu z inwestycji i ich zwrotu.
Krok 4
Alternatywnie możesz użyć wskaźnika zwrotu z inwestycji (IR) do pomiaru wydajności swojej inwestycji. Oblicza się go w następujący sposób:
IR = (Pi / (1 + r) ^ i) / I.
Kryterium to jest konsekwencją metody wartości bieżącej netto. Jeśli wskaźnik opłacalności przekracza 1, projekt jest skuteczny, inwestycje przyniosą inwestorowi dochód, jeśli poniżej 1 – nieopłacalne. Jeżeli IR = 1, to inwestycja w projekt się opłaci, ale nie przyniesie zysku. W przeciwieństwie do wartości bieżącej netto wskaźnik ten jest względny. Może służyć do oceny projektów o tej samej wartości NPV.
