Stopa zwrotu wypłacana inwestorowi jako zapłata za przekazany kapitał stanowi wartość jego ceny dla przedsiębiorstwa korzystającego z tego kapitału. Dla inwestora cena zainwestowanego kapitału jest kosztem alternatywnym wynikającym z utraty możliwości innego wykorzystania środków.
Instrukcje
Krok 1
Przy obliczaniu ceny kapitału należy przede wszystkim określić skład źródeł finansowania, które będą brane pod uwagę, a także te, które można zignorować. Zidentyfikuj źródła środków, za wykorzystanie których nie będziesz musiał płacić odsetek. Są to zobowiązania z tytułu zapłaty za towary i usługi, zobowiązania podatkowe. Powstają w wyniku bieżącej działalności przedsiębiorstwa i nie są brane pod uwagę przy ustalaniu ceny kapitału.
Krok 2
Oblicz całkowity koszt kapitału na podstawie każdego źródła finansowania. Koszt kapitału z tytułu lokowania pożyczki bonowej zostanie określony w następujący sposób: Co = (N х q + (N - P) / n) / ((N + 2 P) / 3), gdzie N jest wartością nominalną obligacji; Р - kwota otrzymana z plasowania jednej obligacji; Q to wartość stawki kuponu.
Krok 3
Oceniając koszt kredytu bankowego należy pamiętać, że o cenie kapitału w tym przypadku decydować będzie całkowita rentowność operacji, która zależy od wielkości przepływów pieniężnych. Jeżeli firma pożyczająca nie poniesie żadnych dodatkowych kosztów, wówczas koszt pożyczki będzie równy oprocentowaniu. Jeśli pojawią się jakieś dodatkowe koszty, jego koszt wzrośnie. Ale, jak pokazuje praktyka, taka różnica jest niewielka - nie więcej niż 1-3%.
Krok 4
Umieszczając akcje zwykłe, spółka płaci również za pozyskanie kapitału. Opłata ta będzie kwotą dywidendy. Możesz obliczyć koszt tego źródła finansowania w następujący sposób: С = D / Pm (1 - L) + g, gdzie С to koszt kapitału zakładowego; Р - cena rynkowa jednej akcji (cena plasowania); D to kwota dywidendy wypłaconej w pierwszym roku; g - stopa wzrostu dywidendy; L to wskaźnik charakteryzujący koszty emisji (w wartości względnej).
Krok 5
Możesz określić łączną cenę całego kapitału (wszystkich źródeł finansowania) za pomocą formuły arytmetycznej średniej ważonej: Ck = Suma (Ci x Wi), gdzie Ci jest kosztem każdego źródła finansowania; Wi to udział każdego źródła w strukturze kapitału.
