Stopa dyskontowa w momencie zwrotu projektu jest wewnętrzną stopą zwrotu. Oznacza to, że napływ i odpływ środków muszą się pokrywać, a wartość bieżąca netto musi być zbliżona do stopy zwrotu. Wewnętrzna stopa zwrotu określa najbardziej akceptowalną stopę dyskontową, gdy inwestycje mogą być dokonywane bez strat dla właściciela.
Instrukcje
Krok 1
Miarą efektywności inwestycji jest wewnętrzna stopa zwrotu. Termin ten odnosi się do stopy dyskontowej, przy której obecna wartość netto projektu wynosi zero. W praktyce wewnętrzna stopa zwrotu porównywana jest ze stopą dyskontową, natomiast jeśli stopa zwrotu jest większa lub równa dyskoncie, projekt zapewnia wartość dodatnią, procent dochodu, który jest równy różnicy między stopa zwrotu i rabat.
Krok 2
Stopa zwrotu wyliczana jest na podstawie wskaźników: wartości dodatniej oraz dyskonta. W tym celu konieczne jest obliczenie wartości dodatniej na różnych poziomach stopy dyskontowej, aż do momentu, gdy pierwsza stanie się ujemna. I dopiero wtedy można znaleźć wartość wewnętrznej stopy zwrotu, dzieląc wartość dodatnią przez różnicę między nią a wartością ujemną.
Krok 3
Jeżeli istnieje kilka alternatywnych projektów o tych samych wartościach stopy zwrotu i wartości dodatniej, to przy wyborze ostatecznej opcji inwestycyjnej brany jest pod uwagę czas trwania, czyli średnioważony okres cyklu życia projektu lub efektywny czas trwania projektu. Wartość ta pozwala na doprowadzenie różnych projektów do tego samego standardu, różniących się pod względem sposobu naliczania odsetek oraz liczby okresowych płatności. Metoda opiera się na wyliczeniu momentu, w którym projekt zaczyna generować dochód oraz na liczbie miesięcznych lub kwartalnych wpływów z dochodu w trakcie jego trwania.
Krok 4
Skuteczność projektu pod względem stopy zwrotu wyraźnie pokazuje zgodność stopy zwrotu z ustaloną stopą zwrotu, która zależy od średnioważonego kosztu kapitału. Jednak wskaźnik ten nie zawsze jest obiektywnym wskaźnikiem, ponieważ pokazuje maksymalną kwotę kapitału użytego do utrzymania nieujemnej wartości netto. W warunkach zmieniających się w różnych okresach dodatnich i ujemnych przepływów pieniężnych, kalkulacja stopy zwrotu prowadzi do tego, że projekt inwestycyjny ma kilka różnych stóp wewnętrznej stopy zwrotu. W tym przypadku stopa zwrotu jest bez znaczenia.
